Рей Даліо попередив, що міхур штучного інтелекту лусне

Засновник інвестиційного гіганта Bridgewater Associates Рей Даліо зазначил, що кожна велика технологічна революція в історії людства завжди створювала гігантську фінансову бульбашку, і сфери штучного інтелекту це також стосується.

На його думку, розробники опинилися у пастці дивного економічного шпагату. Вони змушені або палити мільярди доларів у топці технологічного прогресу без жодних гарантій окупності, або економити й гарантовано програти перегони більш божевільним конкурентам.

Основний ризик криється у різниці між паперовим багатством та реальними грошима. Компанія може коштувати мільярд на папері після раунду інвестицій, але ці цифри неможливо намазати на хліб, поки акції не продані. Катастрофа починається тоді, коли надто багато інвесторів одночасно намагаються протиснутися крізь вузькі двері виходу, щоб перетворити свої віртуальні мільярди на справжній кеш.

Поки що ринок із задоволенням споживає цей хайп, піднімаючи акції виробників чипів до історичних рекордів, а очільник Nvidia Дженсен Хуанг обіцяє шалені прибутки всім, хто вірить у цифрову революцію. Тим часом гіганти Alphabet, Amazon, Meta та Microsoft у 2026 році сумарно витратять на AI-інфраструктуру близько $650 мільярдів порівняно з $410 мільярдами роком раніше. Щоб профінансувати ці закупівлі заліза, корпорації активно згортають програми зворотного викупу власних акцій.

Коли цей міхур зрештою лусне, технологія нікуди не зникне — так само як інтернет вижив після краху доткомів у 2000 році. Проте агресивна фаза спалювання капіталу вже досягла критичної точки, і коли фінансовий карнавал закінчиться, натовп запізнілих інвесторів залишиться з купою дуже розумного, але абсолютно знеціненого коду.

Джерело: Bloomberg